来源：开云app官网下载 发布时间：2025-05-18 14:11:13
智通财经APP得悉，中金发布研报称，4月4日，国务院关税税则委员会宣告对原产于美国的进口产品加征34%关税(2024年我国从美国进口针叶浆104万吨，占比13%)，此次关税调整正值我国浆纸职业革新期，估量至2025年底，我国本乡木浆产能有望较2020年翻倍，添加超越1,500万吨自供量，将显着削减对外收购依靠。此外考虑到当时终端消费需求不振，判别后续产品浆价格或许持续走弱。
上星期白卡纸价格环比下滑26元至4,576元/吨；双胶纸、铜版纸价格环比均相等于5,806、6,101元/吨；国内现货阔叶浆、针叶浆价格环比跌落4元、跌落42 元至4,609、6,473 元/吨，接连多周持续窄幅跌落。
2025年4月4日，国务院关税税则委员会宣告对原产于美国的进口产品加征34%关税(2024年我国从美国进口针叶浆104万吨，占比13%)，此次关税调整正值我国浆纸职业革新期：除了前期布局林浆纸一体化的大宗纸龙头(如太阳)，我国造纸企业(本轮以仙鹤、玖龙为代表)从2023年后开端快速布局自供质料，以期下降质料依靠、滑润盈余动摇，估量至2025年底，我国本乡木浆产能有望较2020年翻倍，添加超越1,500万吨自供量，将显着削减对外收购依靠，即便考虑对美收购的敞口量，我国也可通过其他当地补偿，例如加拿大、北欧等；此外考虑到当时终端消费需求不振，判别后续产品浆价格或许持续走弱。
文明纸：观察到进入3月中下旬以来，国内下流需求体现平平，客户收购积极性不高，经销商出货缓慢，库房存储上的压力上涨。一季度前期文明纸提涨执行较好(以为与2024年底晨鸣停产、以及职业进入季节性旺季相关)，估量一季度龙头文明纸吨盈余环季度有望显着修正，进入4-5月为文明纸传统旺季，但考虑到本钱端支撑走弱，判别价格短期维相等淡。全年视点看，文明纸产能有望在年中逐渐投产，判别板块下半年价格存在压力。
白卡纸：近期纸价已下行至前史低位，白卡纸需求与终端包装严密相关，当时需求未见显着起色，一起白卡纸新增产能多，据卓创，2025年3月白卡纸产能利用率在68%(而2020年同期在80%以上)，白卡纸出现显着供需双弱格式，判别白卡纸价格或仍在底部震动。
箱板瓦楞纸：价格超跌后企稳。近几周观察到纸价跌幅放缓，在此价格下，中金测算龙头现在在盈亏平衡线边际；考虑到现在纸厂库存偏高、需求侧未有起色，判别后续纸价体现偏稳；但一起，箱板瓦楞纸作为偏低端、刚性包装产品，若后续迎来消费方针影响，看好板块高弹性。
